Yahoo Finance.
Cimeira de Todos os Mercados do Yahoo Finance: Crypto.
Arábia Saudita está esgotando suas reservas cambiais.
O que as tensões entre sauditas e iranianos significam para os preços do petróleo em 2016.
A Arábia Saudita, que gozava de um saldo fiscal excedente de +30% do produto interno bruto (ou PIB) em 2009, apresentou um déficit de PIB de -21% em 2015, conforme estimado pelo Fundo Monetário Internacional (ou FMI). Os sauditas precisam de financiamento para a guerra no Iêmen e um sistema generoso de folhetos estaduais (os cortes nos gastos do governo têm limites, especialmente quando cerca de 90% da população é empregada pelo governo).
Esse padrão de “mais saída do que entrar” é apoiado pelo declínio das reservas cambiais do país, ainda as mais altas da região, para US $ 640 bilhões no final do terceiro trimestre de 2015, de um pico de US $ 740 bilhões em 2014. , de acordo com dados acessíveis via Bloomberg.
Mercado Realista - A Arábia Saudita está queimando suas reservas cambiais para sustentar as finanças domésticas e a ascendência regional.
Faz mais de um ano desde que a Arábia Saudita teve um novo rei e que ano importante para o país sob sua liderança! A mudança mais proeminente ocorreu na política externa do país. Adotou uma postura mais agressiva em relação aos adversários regionais. O país afia sua ofensiva aérea contra os rebeldes no Iêmen, apoiados pelo Irã. Aumentar as preocupações de segurança levou a um aumento nos gastos militares recentemente, uma vez que os Estados Unidos (IVV) (AGG) perdem o interesse na região. O orçamento de defesa do país cresceu a uma taxa de 19% ao ano desde 2011, comparado a 14% na última década.
A ênfase nas finanças públicas foi exacerbada pela decisão do governo de distribuir aos funcionários públicos e pensionistas um bônus de dois meses logo depois que o rei assumiu o trono. Estima-se que essa generosidade tenha custado ao governo cerca de US $ 32 bilhões.
Para manter gastos tão altos, o país não teve outra opção a não ser queimar suas enormes reservas cambiais. Suas finanças públicas já foram seriamente prejudicadas pela drástica queda nos preços do petróleo bruto (GSG). A ambição do reino de desempenhar um papel maior na região, sem muito envolvimento dos Estados Unidos e da Europa (EWG) (EWU), significa que sua despesa provavelmente se acelerará. A Arábia Saudita já anunciou um déficit orçamentário de US $ 87 bilhões para o ano fiscal de 2016.
Economistas confundidos por mergulho inesperado nas reservas estrangeiras sauditas.
A estabilização dos preços do petróleo na faixa de US $ 50-60 / bb deveria ter um impacto material particular sobre as finanças sauditas: era esperado conter o sangramento acelerado das reservas da Arábia Saudita. No entanto, de acordo com os últimos dados do banco central da Arábia Saudita, também conhecido como a Autoridade Monetária da Arábia Saudita, que não aconteceu e os ativos externos líquidos inexplicavelmente caíram abaixo de US $ 500 bilhões em abril pela primeira vez desde 2011, mesmo depois de contabilizar os US $ 9 bilhões arrecadados a primeira venda internacional de títulos islâmicos do Reino.
Como o gráfico abaixo mostra, de acordo com a SAMA, os ativos estrangeiros líquidos sauditas caiu US $ 8,5 bilhões em relação ao mês anterior para US $ 493 bilhões, o menor em seis anos, trazendo o declínio deste ano para US $ 36 bilhões. Ao longo dos últimos três anos, as reservas internacionais sauditas caíram em um terço do pico de mais de US $ 730 bilhões em 2014 após o mergulho nos preços do petróleo, levando o FMI a alertar que o reino pode ficar sem recursos financeiros necessários para suportar gastos dentro cinco anos, segundo Bloomberg.
Os analistas ficaram intrigados com a crescente declaraçao nas reservas sauditas, especialmente porque as autoridades sauditas recentemente embarcaram em um plano muito público e "sem precedentes" para rever a economia e reparar as finanças públicas.
Citado por Bloomberg, Mohamed Abu Basha, um economista com sede no Cairo na EFG-Hermes, disse que "não viu realmente nenhum motor principal por uma gota tão grande, especialmente quando contabilizava a venda de sukuk". Ele acrescentou que mesmo que o produto da venda não estivesse incluído, "o declínio da reserva continua enorme".
Adicionando a confusão, o ritmo do declínio nas reservas este ano "confundiu os economistas que vêem poucas evidências do aumento dos gastos do governo, alimentando a especulação que é desencadeada pela fuga de capitais e os custos da guerra do reino no Iêmen". Claro, o recente A compra de US $ 110 bilhões em armas norte-americanas será um dreno ainda maior nas finanças sauditas, e pede a questão de saber se os sauditas podem se dar conta disso.
Ironicamente, o declínio da reserva continuou mesmo após a introdução de medidas de austeridade acentuadas, destinadas a reduzir o déficit orçamentário, que pesaram sobre a economia e impediram o crescimento não petrolífero no ano passado. De acordo com os dados da Bloomberg, os empréstimos, adiantamentos e descobertos para o setor privado diminuíram 0,6 por cento em abril em relação ao mesmo mês do ano anterior, mostram os dados do banco central. Além disso, o crescimento do PIB no maior exportador de petróleo do mundo provavelmente cairá para apenas acima da contração, e espera-se que ele cresça 0,6% este ano de 1,1% em 2016.
Enquanto isso, as autoridades locais não concordam com o consenso e dizem que o crescimento ultrapassará 1%, em parte devido a um plano para lançar um pacote de estímulo de quatro anos e 200 bilhões de riels (US $ 53 bilhões) visando o setor privado. Além disso, o ministro das Finanças, Mohammed Al-Jadaan, disse em abril que o governo não se retirou das reservas do banco central durante o primeiro trimestre. Ele disse que o declínio poderia ser atribuído aos contratados locais que pagavam vendedores no exterior depois que o governo liquidou suas dívidas.
Adicionando as variáveis, no ano passado, a Arábia Saudita revelou que está realizando o maior shakeup econômico na história do reino para reduzir sua dependência da receita do petróleo. As medidas incluem a redução de subsídios e a venda de participações governamentais em várias empresas, incluindo a Saudi Arabian Oil Co., ou a Aramco, que foi o principal motor principal da insistência da saudação em manter os preços do petróleo mais altos, mesmo que isso signifique perder participação de mercado para os produtores de xisto norte-americanos, uma mudança radical de sua estratégia no final de 2014 quando esperava colocar os produtores de baixo custo fora dos negócios. Na tentativa de aumentar seus fundos, o reino também permitiu que investidores institucionais qualificados de fora dos estados árabes do Golfo negociassem ações sauditas diretamente de junho de 2015 e introduziram mudanças adicionais neste ano para atrair mais fundos.
Tomando o outro lado do argumento, falando com Bloomberg, Hootan Yazhari, da BofA, disse que a redução contínua era algo que "esperava", mesmo que ele espere continuar o crescimento sem brilho e prevê que 2017 será um ano muito difícil para os bancos sauditas.
Seja qual for o motivo, uma coisa está se tornando clara: se a Arábia Saudita não for capaz de impedir a sangramento da reserva com o petróleo na zona crítica de US $ 50-60, quaisquer novas quedas no petróleo teriam conseqüências terríveis nas finanças do governo sauditas. Na verdade, de acordo com uma apresentação de Sushant Gupta da Wood Mackenzie, apesar da extensão do corte da produção de petróleo da OPEP, o mercado não poderá absorver o crescimento na produção de xisto e retornar volumes de produtores da OPEP após cortes até o segundo semestre de 2018. Especificamente, a consultoria de petróleo adverte que, devido à fração sazonal no primeiro trimestre para a demanda global de petróleo, o mercado se suavizará apenas quando os cortes deverão expirar em março de 2018.
Além disso, abaixo, apresentamos algumas perspectivas críticas adicionais de um leitor sobre o que o contínuo declínio nas reservas sauditas significa:
A Arábia Saudita está em grande turbulência. Um terço do GCC é agora quasij junk rated (Omã e Bahrain, ambos agora são classificados no BB), o que é efetivamente uma classificação de lixo eletrônico.
Oman já está se juntando com o Irã devido a negócios (ferries novas, 2 novos centros comerciais da China Dragon, todos os negócios que atravessam Omã em vez dos portos de Dubai, mais vôos e abertura do primeiro banco do mundo de Omã, dentro do Irã, são apenas alguns sinais além de todas as conferências iranianas que se realizam em Omã e a primeira viagem do presidente do Irã a Omã).
Agora, o Qatar quer comparecer com o Irã, que está tendo repercussões maciças (cancelando as assinaturas da OSN Saudi pelo Qatari, bloqueando a televisão Al Jazeera na Saudita e Emirados Árabes Unidos, guerra de palavras dos Emirados Árabes Unidos e dos Ministros sauditas, mas o mais importante é o chamado entre o presidente do Irã e o Emir Qatari ontem etc).
Um terço do GCC está agora se aproximando do Irã. Para dizer que há uma crise no GCC é um eufemismo! Isto é obrigado a escalar.
Isso está ocorrendo em um momento em que as reservas estão mergulhando em uma velocidade rápida, apesar de emitir títulos em mega tamanhos de dezenas de bilhões por ano!
A saudade perdeu um terço das suas reservas em menos de 3 anos!
Se a Arábia perdeu 11% de suas reservas em 2014, reservas de 11% em 2015 e 11% em 2016, você pode adivinhar quantas reservas a Saudi perderá em 2017? As reservas sauditas totais estão agora em US $ 493 bilhões, o que irá cair mais 11% para US $ 438 bilhões ou menos, talvez mais perto de US $ 400 bilhões até o final de 2017!
Todos os ativos remanescentes são tipicamente em ativos rígidos, como investimentos de longo prazo, petróleo e outros ativos no exterior, imobiliário (torres em todo o mundo), todos os quais não são fáceis de vender. Como eu prevei que a pegada de moeda do GCC deveria quebrar. Meu alvo de 2018 permanece. Pode começar com o Omã e o Bahrain que se encolhem sob pressão primeiro. Se depararem ou se depreciarem, outros devem seguir, porque todas as empresas só irão esses 2 países de outra forma devido a serem "mais baratos".
A justificativa é a queda do petróleo em junho de 2014. Primeiros 2 anos, a GCC poderia usar suas reservas. Nos próximos 2 anos, até o final de 2017, eles podem manter o empréstimo por meio da emissão dos títulos. A pressão aumenta de forma dramática quando eles começam a ser rebaixados devido a empréstimos excessivos (como aconteceu tanto com Omã quanto com o Bahrein, bem como com a Arábia mas ainda não são sucata, apenas uma classificação A).
Os ativos do fundo soberano em ações globais caíram 18% entre 2014 e 2016. Espera que o declínio aumente para 31% e caia de seus ativos máximos de fundos soberanos em 2014 em US $ 3.256 bilhões e deverá ser de US $ 2.200 bilhões até o final de 2017!
O IVA está chegando em 2018 ao GCC, juntamente com impostos corporativos. Não se surpreenda se Omã ou Bahrein CANCELAR IVA. Se o fizerem, eles obterão mais negócios que compensarão as receitas perdidas, mas também o fim do sindicato GCC.
O saudita e os Emirados Árabes Unidos já estão lidando com a China ativamente e o rei saudita fez uma visita histórica à China há 2 meses. Muito provavelmente, uma linha de tempo foi estabelecida quando a China poderá pagar o saudita e os Emirados Árabes Unidos em Yuan chinês em vez de dólares dos EUA (que a China paga para a Nigéria, Irã, Rússia, Venezuela, etc, já para comprar petróleo deles).
Esse evento trará USD para seus joelhos e também será o fim do sistema de petrodólares dos EUA e o final da pegada do GCC ou pelo menos uma depreciação maciça.
Trump fez um golpe maciço tirando centenas de bilhões de dólares da saudação e, possivelmente, também dos Emirados Árabes Unidos, para fornecer-lhes "segurança". Isso causará um novo mergulho maciço nas reservas nos próximos 1 ano.
Então espere turbulência monetária, fiscal e real nos próximos meses. E sim, mais impostos ou taxas ou multas também!
Finalmente, existe a possibilidade de que, à medida que os fundos da riqueza ascendem a liquidar para aumentar a liquidez, uma repetição do episódio inverso de petrodólares observado em 2015 surge mais uma vez:
Um gigante do petróleo ainda está queimando através de sua pilha de dinheiro.
Era necessário que uma recuperação nos preços do petróleo retardasse o esgotamento das reservas em moeda estrangeira da Arábia Saudita. Isso ainda não aconteceu, e os economistas estão se perguntando por quê.
Os ativos externos líquidos detidos pelo banco central saudita caíram em média US $ 6,5 bilhões ao ano no ano passado, e agora ficam em pouco mais de US $ 500 bilhões e # x2013; atingindo US $ 737 bilhões em 2014 quando os preços do petróleo estavam acima de US $ 100 por barril. A queda em janeiro e fevereiro foi de US $ 11,8 bilhões e US $ 9,8 bilhões, respectivamente, segundo os dados mais recentes.
"A taxa de queima é motivo de preocupação porque não mostra sinais de diminuir", disse Mohamed Abu Basha, economista da EFG-Hermes. & # x201C; Ele pode ser explicado apenas pelo gasto público. Eles não venderam títulos domésticos, de modo que poderia ser um motivo, mas, por outro lado, eles tiveram mais receita devido ao aumento dos preços do petróleo. & # X201D;
Como o plano de longo prazo da Arábia Saudita para tirar o petróleo do petróleo prejudica o crescimento, as autoridades estão tentando encontrar um equilíbrio entre estimular a economia e manter poupanças suficientes para evitar especulações sobre a desvalorização da moeda. Embora o governo tenha dito que financiará seu déficit orçamentário recorrendo às reservas, bem como ao emitir dívida, não explica os movimentos mensais nos ativos externos líquidos nem prevê o ritmo de declínio. ;
& # x201C; Esperamos que as autoridades busquem reduzir o ritmo das reduções cambiais nos próximos meses, & # x201D; ela disse.
O declínio na receita do petróleo prejudicou as finanças públicas da saudação, com o déficit orçamentário aumentando para US $ 79 bilhões em 2016, ou US $ 107 bilhões, incluindo pagamentos atrasados a empreiteiros. O governo está em frente com seu plano para uma era pós-petróleo, que inclui cortes de subsídios e novos impostos, bem como um plano para expandir seu fundo de riqueza soberano para o mundo maior. & # XA0;
Apostolos Bantis, analista de crédito do Commerzbank AG em Dubai, disse que a Arábia Saudita ainda tem espaço para respirar e não espera nenhuma mudança na política monetária, ou qualquer plano para desvalorizar o riyal, a menos que os ativos externos líquidos caírem abaixo de US $ 350 bilhões. Embora as reservas estejam caindo mais rápido do que o esperado, o nível geral ainda permanece alto em relação aos níveis históricos, disse ele.
& # x201C; Os níveis de reserva ainda são amplos e há uma capacidade de empréstimo significativa no balanço do governo, desde que os preços do petróleo permaneçam acima de US $ 40, & # x201D; disse Emad Mostaque, diretor de investimentos da Capricorn Fund Managers. & # x201C; Seu objetivo de estabilização a longo prazo não é confiar nos fluxos de hidrocarbonetos, mas aumentar o investimento estrangeiro direto e os dividendos no exterior. & # x201D;
Reservas sauditas chegam a menos de US $ 500 bilhões, quando o BofA vê ventos contrários.
Yazhari, do BofAML, vê um ano difícil para os bancos sauditas.
Os ativos estrangeiros líquidos da Arábia Saudita caíram abaixo de US $ 500 bilhões em abril pela primeira vez desde 2011, mesmo depois que o reino arrecadou US $ 9 bilhões de sua primeira venda internacional de títulos islâmicos.
A Autoridade Monetária da Arábia Saudita, como o banco central é conhecida, disse no domingo que seus ativos externos líquidos caíram US $ 8,5 bilhões do mês anterior para cerca de US $ 493 bilhões, o menor nível desde 2011. Isso traz o declínio deste ano para US $ 36 bilhões.
& # x201C; Didn & # x2019; t realmente vejo qualquer driver importante para uma queda tão grande, especialmente quando contabilizar a venda do sukuk, & # x201D; disse Mohamed Abu Basha, economista do EFG-Hermes, um banco de investimentos com sede no Cairo. Mesmo se o produto da venda não estiver incluído, o declínio da reserva continua enorme, & # x201D; ele disse.
As reservas internacionais da Arábia Saudita caíram de um pico de mais de US $ 730 bilhões em 2014 após a queda nos preços do petróleo, levando o Fundo Monetário Internacional a alertar que o país pode ficar sem ativos financeiros necessários para sustentar os gastos dentro de cinco anos . As autoridades, desde então, embarcaram em um plano sem precedentes para reformar a economia e reparar as finanças públicas.
Mas o ritmo do declínio das reservas neste ano intrigou os economistas que veem pouca evidência de aumento nos gastos do governo, alimentando a especulação que é desencadeada pela fuga de capitais e pelos custos da guerra do reino no Iêmen.
O ministro das Finanças, Mohammed Al-Jadaan, disse em abril que o governo não retirou suas reservas do banco central durante o primeiro trimestre. Ele disse que o declínio poderia ser atribuído aos contratados locais que pagavam vendedores no exterior depois que o governo liquidou suas dívidas.
Para ter certeza, o reino ainda tem algumas das maiores reservas do mundo. Ele também desfruta dos níveis mais baixos de endividamento no Oriente Médio quando comparado ao produto interno bruto, mostram dados do FMI.
Os dados do banco central mostram que alguns dos fundos & # x201D; levantados da venda de sukuk foram adicionados como depósitos governamentais no banco central e credores comerciais, de acordo com Monica Malik, & # xA0, economista chefe do Abu Dhabi Commercial Bank. O fato de o governo ter colocado seus recursos nessas contas poderia implicar que ele está procurando aumentar os gastos em breve.
As medidas de austeridade destinadas a reduzir o déficit orçamentário pesaram sobre a economia, levando o crescimento não petrolífero a um impasse no ano passado. Empréstimos, adiantamentos e descobertos no setor privado caíram 0,6% em abril em comparação com o mesmo mês do ano anterior, segundo dados do banco central.
Esperamos que a economia saudita continue enfrentando ventos contrários e que o crescimento seja fraco neste ano, & # x201D; Hootan Yazhari, diretor-gerente de mercados fronteiriços do Bank of America Merrill Lynch, disse em entrevista à Bloomberg Television.
O crescimento econômico do maior exportador de petróleo do mundo provavelmente diminuirá para 0,6% este ano de 1,1% em 2016, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg sobre economistas. As autoridades dizem que o crescimento excederá 1 por cento, em parte devido a um plano para lançar um pacote de estímulo de quatro anos e 200 bilhões de reais (US $ 53 bilhões) visando o setor privado.
A preparação para o plano poderia ser um dos motivos da redução das reservas, de acordo com John Sfakianakis, diretor de pesquisa econômica do Gulf Research Center, em Riade.
Autoridades sauditas estão realizando a maior mudança econômica na história do reino para reduzir sua dependência na receita do petróleo. As medidas incluem a redução de subsídios e a venda de participações governamentais em várias empresas, incluindo a Saudi Arabian Oil Co., ou a Aramco. O reino também permitiu que investidores institucionais qualificados de fora dos estados árabes do Golfo negociassem ações da Arábia Saudita diretamente de junho de 2015, e introduziu mudanças adicionais este ano para atrair mais fundos.
O bom é que o governo saudita está implementando muitas mudanças novas e muito valiosas, & # x201D; Yazhari do BofA disse.
& # x2014; Com a assistência de Ahmed Feteha e Yousef Gamal El-Din.
Reservas estrangeiras sauditas de setembro caem para quase três anos de baixa.
Ativos Sauditas em Risco como Gastos Superam a Receita do Petróleo.
Os ativos externos líquidos da Arábia Saudita caíram pelo oitavo mês de setembro, já que a queda nos preços do petróleo leva o governo a retirar as reservas financeiras acumuladas na última década.
Para continuar lendo este artigo, você deve ser um Assinante do Serviço Profissional da Bloomberg.
Se você acredita que pode ter recebido esta mensagem por engano, avise-nos.
Economistas confundidos por mergulho inesperado nas reservas estrangeiras sauditas.
A estabilização dos preços do petróleo na faixa de US $ 50-60 / bb deveria ter um impacto material particular sobre as finanças sauditas: era esperado conter o sangramento acelerado das reservas da Arábia Saudita. No entanto, de acordo com os últimos dados do banco central da Arábia Saudita, também conhecido como a Autoridade Monetária da Arábia Saudita, que não aconteceu e os ativos externos líquidos inexplicavelmente caíram abaixo de US $ 500 bilhões em abril pela primeira vez desde 2011, mesmo depois de contabilizar os US $ 9 bilhões arrecadados a primeira venda internacional de títulos islâmicos do Reino.
Como o gráfico abaixo mostra, de acordo com a SAMA, os ativos estrangeiros líquidos sauditas caiu US $ 8,5 bilhões em relação ao mês anterior para US $ 493 bilhões, o menor em seis anos, trazendo o declínio deste ano para US $ 36 bilhões. Ao longo dos últimos três anos, as reservas internacionais sauditas caíram em um terço do pico de mais de US $ 730 bilhões em 2014 após o mergulho nos preços do petróleo, levando o FMI a alertar que o reino pode ficar sem recursos financeiros necessários para suportar gastos dentro cinco anos, segundo Bloomberg.
Os analistas ficaram intrigados com a crescente declaraçao nas reservas sauditas, especialmente porque as autoridades sauditas recentemente embarcaram em um plano muito público e "sem precedentes" para rever a economia e reparar as finanças públicas.
Citado por Bloomberg, Mohamed Abu Basha, um economista com sede no Cairo na EFG-Hermes, disse que "não viu realmente nenhum motor principal por uma gota tão grande, especialmente quando contabilizava a venda de sukuk". Ele acrescentou que mesmo que o produto da venda não estivesse incluído, "o declínio da reserva continua enorme".
Adicionando a confusão, o ritmo do declínio nas reservas este ano "confundiu os economistas que vêem poucas evidências do aumento dos gastos do governo, alimentando a especulação que é desencadeada pela fuga de capitais e os custos da guerra do reino no Iêmen". Claro, o recente A compra de US $ 110 bilhões em armas norte-americanas será um dreno ainda maior nas finanças sauditas, e pede a questão de saber se os sauditas podem se dar conta disso.
Ironicamente, o declínio da reserva continuou mesmo após a introdução de medidas de austeridade acentuadas, destinadas a reduzir o déficit orçamentário, que pesaram sobre a economia e impediram o crescimento não petrolífero no ano passado. De acordo com os dados da Bloomberg, os empréstimos, adiantamentos e descobertos para o setor privado diminuíram 0,6 por cento em abril em relação ao mesmo mês do ano anterior, mostram os dados do banco central. Além disso, o crescimento do PIB no maior exportador de petróleo do mundo provavelmente cairá para apenas acima da contração, e espera-se que ele cresça 0,6% este ano de 1,1% em 2016.
Enquanto isso, as autoridades locais não concordam com o consenso e dizem que o crescimento ultrapassará 1%, em parte devido a um plano para lançar um pacote de estímulo de quatro anos e 200 bilhões de riels (US $ 53 bilhões) visando o setor privado. Além disso, o ministro das Finanças, Mohammed Al-Jadaan, disse em abril que o governo não se retirou das reservas do banco central durante o primeiro trimestre. Ele disse que o declínio poderia ser atribuído aos contratados locais que pagavam vendedores no exterior depois que o governo liquidou suas dívidas.
Adicionando as variáveis, no ano passado, a Arábia Saudita revelou que está realizando o maior shakeup econômico na história do reino para reduzir sua dependência da receita do petróleo. As medidas incluem a redução de subsídios e a venda de participações governamentais em várias empresas, incluindo a Saudi Arabian Oil Co., ou a Aramco, que foi o principal motor principal da insistência da saudação em manter os preços do petróleo mais altos, mesmo que isso signifique perder participação de mercado para os produtores de xisto norte-americanos, uma mudança radical de sua estratégia no final de 2014 quando esperava colocar os produtores de baixo custo fora dos negócios. Na tentativa de aumentar seus fundos, o reino também permitiu que investidores institucionais qualificados de fora dos estados árabes do Golfo negociassem ações sauditas diretamente de junho de 2015 e introduziram mudanças adicionais neste ano para atrair mais fundos.
Tomando o outro lado do argumento, falando com Bloomberg, Hootan Yazhari, da BofA, disse que a redução contínua era algo que "esperava", mesmo que ele espere continuar o crescimento sem brilho e prevê que 2017 será um ano muito difícil para os bancos sauditas.
Seja qual for o motivo, uma coisa está se tornando clara: se a Arábia Saudita não for capaz de impedir a sangramento da reserva com o petróleo na zona crítica de US $ 50-60, quaisquer novas quedas no petróleo teriam conseqüências terríveis nas finanças do governo sauditas. Na verdade, de acordo com uma apresentação de Sushant Gupta da Wood Mackenzie, apesar da extensão do corte da produção de petróleo da OPEP, o mercado não poderá absorver o crescimento na produção de xisto e retornar volumes de produtores da OPEP após cortes até o segundo semestre de 2018. Especificamente, a consultoria de petróleo adverte que, devido à fração sazonal no primeiro trimestre para a demanda global de petróleo, o mercado se suavizará apenas quando os cortes deverão expirar em março de 2018.
Além disso, abaixo, apresentamos algumas perspectivas críticas adicionais de um leitor sobre o que o contínuo declínio nas reservas sauditas significa:
A Arábia Saudita está em grande turbulência. Um terço do GCC é agora quasij junk rated (Omã e Bahrain, ambos agora são classificados no BB), o que é efetivamente uma classificação de lixo eletrônico.
Oman já está se juntando com o Irã devido a negócios (ferries novas, 2 novos centros comerciais da China Dragon, todos os negócios que atravessam Omã em vez dos portos de Dubai, mais vôos e abertura do primeiro banco do mundo de Omã, dentro do Irã, são apenas alguns sinais além de todas as conferências iranianas que se realizam em Omã e a primeira viagem do presidente do Irã a Omã).
Agora, o Qatar quer comparecer com o Irã, que está tendo repercussões maciças (cancelando as assinaturas da OSN Saudi pelo Qatari, bloqueando a televisão Al Jazeera na Saudita e Emirados Árabes Unidos, guerra de palavras dos Emirados Árabes Unidos e dos Ministros sauditas, mas o mais importante é o chamado entre o presidente do Irã e o Emir Qatari ontem etc).
Um terço do GCC está agora se aproximando do Irã. Para dizer que há uma crise no GCC é um eufemismo! Isto é obrigado a escalar.
Isso está ocorrendo em um momento em que as reservas estão mergulhando em uma velocidade rápida, apesar de emitir títulos em mega tamanhos de dezenas de bilhões por ano!
A saudade perdeu um terço das suas reservas em menos de 3 anos!
Se a Arábia perdeu 11% de suas reservas em 2014, reservas de 11% em 2015 e 11% em 2016, você pode adivinhar quantas reservas a Saudi perderá em 2017? As reservas sauditas totais estão agora em US $ 493 bilhões, o que irá cair mais 11% para US $ 438 bilhões ou menos, talvez mais perto de US $ 400 bilhões até o final de 2017!
Todos os ativos remanescentes são tipicamente em ativos rígidos, como investimentos de longo prazo, petróleo e outros ativos no exterior, imobiliário (torres em todo o mundo), todos os quais não são fáceis de vender. Como eu prevei que a pegada de moeda do GCC deveria quebrar. Meu alvo de 2018 permanece. Pode começar com o Omã e o Bahrain que se encolhem sob pressão primeiro. Se depararem ou se depreciarem, outros devem seguir, porque todas as empresas só irão esses 2 países de outra forma devido a serem "mais baratos".
A justificativa é a queda do petróleo em junho de 2014. Primeiros 2 anos, a GCC poderia usar suas reservas. Nos próximos 2 anos, até o final de 2017, eles podem manter o empréstimo por meio da emissão dos títulos. A pressão aumenta de forma dramática quando eles começam a ser rebaixados devido a empréstimos excessivos (como aconteceu tanto com Omã quanto com o Bahrein, bem como com a Arábia mas ainda não são sucata, apenas uma classificação A).
Os ativos do fundo soberano em ações globais caíram 18% entre 2014 e 2016. Espera que o declínio aumente para 31% e caia de seus ativos máximos de fundos soberanos em 2014 em US $ 3.256 bilhões e deverá ser de US $ 2.200 bilhões até o final de 2017!
O IVA está chegando em 2018 ao GCC, juntamente com impostos corporativos. Não se surpreenda se Omã ou Bahrein CANCELAR IVA. Se o fizerem, eles obterão mais negócios que compensarão as receitas perdidas, mas também o fim do sindicato GCC.
O saudita e os Emirados Árabes Unidos já estão lidando com a China ativamente e o rei saudita fez uma visita histórica à China há 2 meses. Muito provavelmente, uma linha de tempo foi estabelecida quando a China poderá pagar o saudita e os Emirados Árabes Unidos em Yuan chinês em vez de dólares dos EUA (que a China paga para a Nigéria, Irã, Rússia, Venezuela, etc, já para comprar petróleo deles).
Esse evento trará USD para seus joelhos e também será o fim do sistema de petrodólares dos EUA e o final da pegada do GCC ou pelo menos uma depreciação maciça.
Trump fez um golpe maciço tirando centenas de bilhões de dólares da saudação e, possivelmente, também dos Emirados Árabes Unidos, para fornecer-lhes "segurança". Isso causará um novo mergulho maciço nas reservas nos próximos 1 ano.
Então espere turbulência monetária, fiscal e real nos próximos meses. E sim, mais impostos ou taxas ou multas também!
Finalmente, existe a possibilidade de que, à medida que os fundos da riqueza ascendem a liquidar para aumentar a liquidez, uma repetição do episódio inverso de petrodólares observado em 2015 surge mais uma vez:
Комментариев нет:
Отправить комментарий